中国企业到海外“买买买”的热情在2016年达到了峰值,绿地投资(到海外投资设厂)、海外并购,各种招数齐上,以1701.1亿美元的非金融类直接投资额,以及44.1%的同比增幅跃居新高。
然而,在央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜看来,海外并购却像是“带刺的玫瑰”,好看却不一定好握。
3月20日上午,潘功胜在出席中国发展高层论坛2017年年会时表示,我们在日常的监管中也发现了一些非理性和异常的投资行为。比如说,可能是一个钢铁厂买海外的影视公司,在中国一个开餐馆的在海外收购了一个网游公司,甚至“有一些纯粹做假,在直接投资的包装下转移资产。”
2016年海外直接投资创新高
以多家国外咨询机构统计数据来看,中国企业2016年的出海热情底气十足。
柏林墨卡托中国研究中心(MercatorInstituteforChinaStudies)和荣鼎咨询(RhodiumGroup)在今年1月联合发布的研究报告显示:
2016年中国的海外直接投资飙升40%,达到创纪录的1800亿欧元(约合1890亿美元)。
其中,中国企业在欧洲的投资去年增长了77%,至370亿美元,对德国的投资占到了31%;大陆企业对美国的直接投资达到创纪录的456亿美元,使年度并购交易达到2015年的三倍。这还将使中国对美国有形资产的长期投资首次超过1000亿美元,目前中资企业在美国雇用了逾10万人。
柏林墨卡托中国研究中心和荣鼎咨询联合发布的报告还写道,中国的投资者特别喜欢收购海外的技术类和先进制造业资产。
不过,以我国商务部统计数据来看,中国企业出海并购的金额并没有国外咨询机构统计的那样高,但与此前数据相比,依然显现出中国企业出海的满满热情。
商务部数据显示,2015年,中国对外直接投资流量创下1456.7亿美元的历史新高,同比增长18.3%,超过日本成为全球第二大对外投资国,2015年中国企业共实施对外投资并购579起。
而2016年全年,中国非金融类直接投资额达到1701.1亿美元,44.1%的同比增幅也创新高。
中国企业去年共实施对外投资并购项目742起,实际交易金额1072亿美元,涉及73个国家和地区的18个行业大类。其中对制造业,信息传输、软件和信息技术服务业分别实施并购项目197起和109起,占中国境外并购总数的26.6%和14.7%。
潘功胜:有企业借海外投资转移资产
对于过去一年中国企业激情四溢的全球出海,潘功胜认为总体来看这是一件好事。潘功胜表示:
“总体来说,这是一件好事,对推动中国经济的转型、促进世界经济和东道国经济的增长,实现互利共赢的格局,是好的。这当中也有中国综合国力上升、对外开放度的提高、‘一带一路’倡议和国际产能合作稳步推进等宏观背景。”
不过,对于海外并购而言,亦表现出许多不良案例。
潘功胜指出,在日常监管中,也发现存在一些非理性和异常投资行为,比如国内的钢铁厂去海外买了影视公司,在中国开餐馆的去海外收购了网游公司。他举例说:
“去年一年中国企业在海外收购了很多足球俱乐部。如果说,收购有利于提升中国的足球水平,我觉得是好事。但是,情况是这样的吗?有很多企业,在中国的负债率已经很高了(的情况下),再借一大笔钱去海外收购。有一些则在直接投资的包装下,转移资产。”
另外,尽管中国企业海外投资的金额和增幅都达到新高,但成功率并不高。据德勤中国资深合伙人金建此前对媒体表示,“现在中国企业海外投资包括并购,成功率只有5%。”
潘功胜强调,中国政府一直鼓励中国企业参与国际市场,参与对外投资,但对外投资应更健康、有序一些。过去几个月,ODI的增速下降,市场主体在逐渐回归理性。上世纪80年代,日本“买下美国”的呼声也很高,这样的教训并不遥远。中国企业走出去,走得快不等于走得好,走得稳才能走得好。