滚动鲍威尔此次表示，未来长期美联储的资产负债表应该只会包含国债，而没有MBS（抵押贷款支持证券），“如果不是在很恶劣的经济环境下，不会再用这种计划（金融危机后，美联储除了购买国债，还购买了大量当时被认为是‘有毒资产'的MBS）。”
缩表前，美联储4.5万亿美元资产中包括，2.46万亿美元（52%）的美国国债，1.77万亿美元（37%）的MBS，11%的逆回购协议，另外还有不到1%的联邦机构债券，以及央行间流动性互换和贷款。
某大型私募美股量化策略主管朱凯文对第一财经记者表示，“市场如今对缩表的预期太强，原先市场可能都被前三个月（去年10月~12月）的缩表演练给骗了。”他称：“今年1月开始缩表的幅度每季度增加100亿美元（国债、MBS），还要叠加加息。”
根据美联储的缩表计划，美联储从去年10月开始停止再投资的到期公债规模每月不超过60亿美元，在12个月内每3个月增加60亿美元，直至每个月达到300亿美元；MBS方面，初始缩减幅度上限为每月40亿美元，一年内每季度增加40亿美元，直至达到每月200亿美元。缩减数量简单叠加之后，预计未来美联储缩减资产负债表规模每个月会达到500亿美元。
工银国际首席经济学家程实此前曾对记者表示，如果美联储表内资产缩减6750亿美元，相当于将联邦基金利率上调25个基点。有鉴于此，预计至2018年10月，即缩表一年后，累积影响将约等于半次加息。至2019年7月和2021年6月，累积影响先后上升至1次和2次加息。整个缩表进程完成后，累积影响近似于3次加息。
弱美元短线反弹
密切关注鲍威尔“首秀”的市场也充分吸纳了他的信号，美元持续上行、十年期国债收益率“奔4”而去。截至北京时间2月28日2:30，美元指数报90.18。
FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad对记者表示：“若鲍威尔暗示美联储2018年可能加息四次，则将被视为对美元的利好信号。”美元指数当日持续上攻，稳定在90以上。尽管各大机构2018年普遍看空美元，但也表示近期可能需要为这一策略“买一个保险”。
“今年我们仍然看涨新兴市场货币、看空美元，不过考虑到近期美元可能出现的波动，我们增加了卖空墨西哥比索和新加坡元的策略，来作为对冲。”渣打全球宏观策略兼外汇利率研究首席策略师罗伯逊（Eric Robersten）对记者表示。他也预计，截至今年一季度，美元/人民币可能会到6.28。
尽管眼下加息预期强劲，但嘉盛集团首席外汇分析师黄俊对记者表示，2018年的真实逻辑也可能是，美联储的加息速度低于预期，非美货币上行。“此前美股闪崩显示，美股的承接力远没有大家想的这么好。美联储的强加息政策则很可能会戳破美股，因此美联储事实上很难做出真正强硬的加息选择。”
