美债收益率四年来首度“破3”，美股再闪崩

美联储预计今年再加息两次，且联邦基金利率预计到2020年要从当前的1.5%~1.75%的区间，攀升至2020年的3.6％左右，美债收益率在这一背景下似乎也没有持续下降的可能性。

同时，通胀预期也在支持美债收益率攀升。眼下，核心PCE物价指数位于1.6%，美联储预计年末可能会逼近2%的目标值。如今美国失业率已经处于4.1%的历史低位，薪资增速持续攀升，机构也预计失业率今年将继续下降并跌破4%，这也意味着薪资的走升将持续带来通胀压力。

今年无疑是全球市场最具挑战的一年，美股在2月后便形成下降旗形，此后的每一次反弹都没有超过前高，整体收益率曲线的攀升也导致市场承压。未来一年，尽管经济扩张将持续，但地缘政治风险、央行政策将对市场产生交叉影响，波动率无疑将持续攀升。