5年期以上LPR（贷款市场报价利率）降至4.75% 业内：释放支持房地产市场信号

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继央行投放流动性1.7万亿元后，LPR（贷款市场报价利率）下行如期而至。

2月20日上午9：30，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%（前期为4.15％），5年期以上LPR为4.75%（前期为4.8％）。

不少房地产行业人士认为，五年期LPR下调释放出一定的支持房地产市场信号。中原地产首席分析师张大伟认为，虽然降息不是为了刺激房地产，但肯定有稳定房地产的作用。不过，整体看，房地产市场遇到了历史性困难，这种情况下，仅仅降息对房地产市场的影响不大，“别指望大规模救市”张大伟说。

央行如期降息

《华夏时报》记者注意到，这是自2019年8月LPR报价机制改革以来，1年期LPR经历的第四次调降，下降幅度为历次最高。截至目前，1年期LPR较改革前已累计下行26个基点，5年期累计下行10个基点。

“实际上，此前市场对于此次LPR利率下调也是有很强的预期的。”易居研究院智库中心研究总监严跃进向《华夏时报》记者表示，在2月7日央行发布会上，就明确2月20日LPR有较大概率的下行，这为当前LPR的改革定了基调；而作为先行指标，在2月17日央行最新的公开市场操作中，MLF利率已有所下滑，从此前的3.25%下降至3.15%。此外，在国务院以及各次会议上，都明确了在抗击肺炎中对于中小企业成本的降低，其中融资成本降低也是符合预期的。

LPR被称作“利率之锚”，主要用于指导实体企业贷款利率，其下调有助于降低企业的融资成本。在经济受到公共卫生事件较大冲击的情况下，企业复工后信贷需求逐步回升，降低LPR可以压低企业的融资成本，进而稳定经济增长。

其中，五年期LPR主要对个人住房按揭贷款和企业中长期贷款产生影响，但自2019年8月LPR形成机制改革以来，五年期LPR只在去年11月跟随MLF下调过一次，幅度5个基点。因此在此次LPR下调中，五年期以上LPR的下调备受市场关注。

不少房地产行业人士认为，五年期LPR下调释放出一定的支持房地产市场信号。

中原地产首席分析师张大伟认为，虽然降息不是为了刺激房地产，但肯定有稳定房地产的作用。LPR降低的主要目的是未来引导实体经济利率降低，降低资金成本，并不是为了刺激楼市，所以在LPR政策出台之初就针对楼市制定了专门的政策，要求首套不得低于LPR，二套房也不得低于LPR+60个基点。

“因为一般5年以上贷款大部分是房贷，所以本次降息出现5年期降低，对于房贷影响巨大。”张大伟补充说，全社会的资金成本降低下，房贷利率上行的可能性就不存在了，而且针对优质区域、优质贷款者，不排除后续房贷利率的继续轻微下调。

严跃进同样表示，这令房贷领域势必呈现降低成本和激活需求的导向：“LPR利率的下调，使得房地产开发贷款和房地产个人按揭贷款的成本都有望下调。而个人按揭贷款等比重更高，有助于进一步落实信贷的政策思路，对于购房者刺激购房需求、降低还贷压力等有积极的作用。”

严跃进称，根据测算，此次下调后，统计的全国64个城市中，100万房贷、等额本息偿还30年，其月供额从此前1月份的5731元减少至5699元，减少了31元。月供减少的情况下，置业者的购房积极性会增强，“所以实际上虽然此次新冠肺炎的影响很大，但是各种降成本的政策会出现。这也有助于近期相关房企的项目促销，有助于活跃市场交易。”

那么，接下来还有降息空间吗？大多数业内人士给出了肯定看法。东方金诚首席宏观分析师王青分析，2020年宏观政策将进一步在稳增长方向发力，其中货币政策中的降息周期有望延续，未来MLF利率还存在30个基点左右的下调空间，全年降息幅度将达40个基点左右。

“这只是开始，从趋势看，降息还将持续。”中原地产首席分析师张大伟表示，在经济下行压力之下，货币政策仍会趋于宽松，中国的降息周期会继续。严跃进强调，即使降息，也会遵循循序渐进的方式，“不会一步到位，体现了改革的大方向和逆周期管理的思路”。

“别指望大规模救市”

不过，尽管降息对于房地产市场会有一定的利好作用，且近期多地也在密集出台针对房地产行业的宽松政策，但房地产业内人士公认，这并不意味着房地产调控政策的放松。

“整体看，房地产市场遇到了历史性困难，这种情况下，仅仅降息对房地产市场的影响不大。降息的作用要低于没有疫情下的市场。”张大伟强调，“非对称降息5年期只降低了5个点，证明了别指望大规模救市。但降息了，证明了金融政策取向是稳楼市，刺激实体经济。”

《华夏时报》记者注意到，2月19日晚间，央行在2019年第四季度中国货币政策执行报告中再次重申“房住不炒”，强调按照“因城施策”的基本原则， 加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

对于央行的表态，58安居客房产研究院首席分析师张波向《华夏时报》记者分析指出，在这个时间点上，央行的对于房地产行业的表态颇值得关注。

“一方面，房地产行业在本次疫情期间遭受到重大影响，房地产政策的微调在情理之中；但另一方面，关于房地产政策大放松各种言论也甚嚣尘上，央行此次明确表明了态度，预示着调控政策的节奏并不会因为疫情而出现大转变。”张波预计，未来针对房地产行业的金融侧监管会进一步微调，但四限类政策很难在短期内出现全面放松。