很多人问我:咋证监会出台了大小非,董监高,定增的套现的新规,应该是利好,咋股市表现不佳呢?
这个问题已经成为市场争论不休的焦点。
客观公正性评价:新规对优质公司没有任何影响,特别是持续成长性的公司,例如漂亮50,持续高增长公司。但是对于多数中小创就是致命一击,包括新股和次新股。
愿因非常简单:很多新股和次新股发行流通股本小,募集资金也不多,企业为上市弥补三年的税收,员工的各种保险。有些公司募集资金扣除各种保荐机构费用和弥补过去税收和各种保险,用于企业发展的资金不多了。
减持新规出台,很多中小创公司老板叫苦连天,获取套利现在难了,再融资也被搞残了。
大批中小企业痛苦的是,欧美和香港上市公司再融资就是企业董事会和股东大会说了算,交易所备案制。中国证监会对于再融资,并购又搞了很多新规,审批时间漫长。这样中小企业上市公司再融资环境急剧恶劣,如果证监会不抓紧修改再融资和重组并购政策,给这些企业外延发展机会,我可以大胆预测:
资本市场要出大事,很多业绩一般甚至业绩较差地方国企和民企上市公司股价将继续暴跌,直接威胁整个资本市场……
希望证监会有关人士记住:美国的巴菲特就是通过持续并购优质资产成功的。减持新规我没有意见,但是对过去已经完成定增的投资机构和上市公司,我的建议是采取新老划断原则,否则也要出大问题。
中小企业再融资和国企、民企的并购重组必须复制欧美模式:
企业董事会和股东大会说了算,交易所备案,证监会事后监管,有内幕交易和操纵的严惩。
如果证监会继续有很强的控制欲,采用审批制,资本市场可能要出大事,何况审核委员不是神仙,不可能短短几小时就知道项目好坏。因为任何一个股权投资机构投资一个项目都是数月的尽职调查,而且还不一定绝对成功。
东施效颦害死人,如果再不懂中国国情,不客观对待过去中国资本市场的历史问题,企业再融资和重组政策不纠正,中国股市危险来临。
逻辑非常简单:
大批上市企业没有业绩改善机会,市场参与者只好抛弃,大批中小投资者和小市值老板损失比2015年股灾还惨重……
我坚决支持严厉监管资本市场,打击资本市场的各种违法犯罪行为,但是必须复制欧美再融资和重组制度,必须给企业选择并购发展或下市机会,证监会事后监管就可以。
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