滚动此外，从公司之前的中报上发现，应收联营公司的款项有14亿元，而在年报中应收联营公司的款项却只有4.09亿元。而刚好在年中公司出售中国城市基础设施(02349.HK)绝大部分股权，中国城市基础建设也不再属于公司的联营公司。而之前，公司也曾透露该应收款项部分来自于中国城市建设。因此推断，资产负债表上突然的消失的约9亿元应收或许来自于中国城市基础建设，保守估计，公司还能从中国城市基础建设收回8亿左右的应收。
已知公司正出售非核心资产，未来继续出售中国城市基础建设约9%股权、可转债及收回8亿元的应收，加上之前出售29%的股权，总共能收回约15亿元现金。
3. 股东溢利增幅较大，购股权行使不造成股东价值摊薄
市场担心公司董事行使2014年10月授出1.345亿股购股权导致小股东股份摊薄。购股权期权为3年。而从2014年到2017年，公司的营收从27.47亿元增加到57.08亿元，增长了2倍。股东应占溢利从2.18亿元增长到8.5亿元，增长近3倍。现在股价为4.6元，行使价为3.5元，大股东行使价为3.6元，发行购股权当日股价为3.4元，折让率为22%-24%。相对于2倍的营收增幅，3倍的股东溢利，即使公司股本数量在增加，下降的只是股东权利，而股东的价值并不存在摊薄。
未来发展方向：
出售非核心资产，为供水业务提供资源
期内，除了出售中国城市基础设施(02349.HK)29%股权，套现5.35亿元外，公司2016年出售的非核心资产分别为宁乡建和建材有限公司全部权益以及新余市建和混凝土有限公司及其附属公司60%股权，所得收益为43.9百万元。公司解释之所以出售混凝土公司是要专注发展核心业务，以及混凝土行业竞争激烈。
公司计划将售出非核心资产所得的资金用作未来并购水务项目。过去由于水务行业竞争者较多，公司收购项目不多。但未来公司发展模式将转向并购更多的水务项目。并购项目的优势在于较一般项目快一到两年达到盈利。
未来对于不适合的公司发展的地产项目，公司将会以合作的方式发展或转让。对非核心资产公司将继续处置，专注水务项目。
扩张业务融资
公司在年结前发行3亿美元优先票据，估计所得款项总额将为2.97亿美元。所得资金有助公司扩充业务。但因此导致公司资产负债率提高，为65.0%，但仍低于同行，公司的现金流也相对较高。公司也表示，未来希望在不提升负债率的情况下，利用现金和非核心资产继续拓展水务业务。
总结：现在中国大部分水务公司基本都是专注污水治理板块，象是污水处理龙头北控水务、中滔环保等，而供水的业务方面，中国水务则占据中国大部分的市场，拥有多个带有垄断性的地区特许经营权。而目前，中国实行阶梯水价，有利于居民合理用水，提高水资源利用率。在此大环境下，市场份额越大的供水公司受益将越大。
