联昌证券：大湾区首选股时代地产予增持 看13.3港元

　　近日，时代地产（01233.HK）获得联昌证券首次覆盖，该行给予时代地产“增持”评级，并指时代地产是粤港澳大湾区地产股首选股，给予目标价13.3港元。

　　其中报告指时代地产是专注于粤港澳大湾区的地产开发商，截止到2017年6月底，土储面积达1450万平方米，可售资源充足，其中80%位于大湾区。基于时代地产较低的土地成本及合同平均售价的持续上涨和未来旧改项目的高毛利，该行预计公司未来毛利率表现稳定。同时基于时代地产平均借贷成本的下降及合同销售收入的强劲增长，并预计时代地产2017年的核心净利润将增长27-31%。

　　时代地产已解决股权集中问题，预计时代地产今年将大概率被纳入深港通，鉴于同业获纳入深港通后的表现，该行认为进入深港通将是时代地产的潜在股价催化剂。并且时代地产一直维持稳定的派息率，及目前较低的估值，该行表示时代地产是粤港澳大湾区地产股首选。给予时代地产“增持”评级，目标价13.3港元。

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