滚动参照会计准则，我们会发现，尽管科大讯飞的研发支出资本化比例在提升，但这并不意味着他是违规的。一些A股上市公司甚至将研发支出100%都资本化，仍然在准则许可范围内。
但是，对于投资者而言，需要明白一件事：研发支出的资本化比例是影响当期利润含金量的。
乐视网（300104.SZ）也曾如此来增厚当期利润。财报显示：2016年，乐视网研发支出18.6亿，资本化研发支出11.78亿，资本化率达到了63%，资本化研发支出占到当年归母净利润的212%，占到当年净利润的-531%。
乐视网的事情留给孙宏斌，反观科大讯飞，从历史财务数据来看，研发支出资本化对后期利润的“反噬”已经开始：最近几年，科大讯飞折旧及摊销金额在逐年攀升，其中变化最为明显的是无形资产的摊销。
翻查财报：科大讯飞折旧与摊销金额由2012年的0.63亿元增加至2016年的3.18亿元。其中，无形资产的摊销由2012年的0.35亿元增加至2016年的2.01亿元。
根据过往数据推算，未来几年科大讯飞的摊销可能还会继续提高，对该期利润形成影响。证据如下：根据公司年报中关于无形资产使用寿命的估计，自行开发软件预计使用寿命为2-5年，也就是说通过资本化转化为无形资产的研发支出，很可能要在未来2-5年摊销完毕。
过去几年资本化的研发支出，会不会成为打压科大讯飞未来利润的负面因素呢？2017年年报发布在即，也许不用等很多年，在2017年的年报中，就可以看出端倪。
别人家的资本化：行业平均资本化率不超过15%
对于高研发投入的企业，资本化的处理对利润的影响相当重要，上市公司的态度也是千差万别。但是通过行业对比，我们可以发现，科大讯飞的资本化比例确实明显高于同类公司的平均水平。
从科大讯飞所处的应用软件行业来看：面包财经所统计的67家上市公司，2016年度研发投入平均资本化率为13.12%，明显低于科大讯飞52.43%的资本化率。
换一个更可比一点的统计口径，总市值排名前十的应用软件类公司研发支出在营收中占比较高，平均资本化率为19.53%，略高于行业平均水平，但仍明显低于科大讯飞资本化率。
以下为总市值排名前十的应用软件类上市公司研发支出情况（财务数据为2016年度）：
做一个简单的还原：若科大讯飞2016年度研发投入资本化率下降到20%，不考虑所得税影响，将削减公司2016年利润2.3亿元，占到同期净利润的四成多，尽管20%这一比例仍略高于行业平均水平。
严正声明的是，到目前为止，还没有任何证据表明，科大讯飞对研发支出的会计处理违反了会计准则或相关法规。
在财务总监的“百宝箱”里，研发支出属于隐藏比较深的武器，很多投资者不明就里可以理解。但是对于另外一些显而易见影响利润含金量的问题，实在不应该忽略。
利润含金量之谜：政府补助贡献三成多利润 投资收益雪中送炭
政府补助对于科大讯飞的利润影响不可小觑。
2011年至2016年，科大讯飞政府补助金额由5008万元增加至1.8026亿元；政府补助在净利润中的占比在2012年最高时达到约46%，虽近年来小幅下降，但仍维持在37%上下。
另一个增厚利润的会计处理更值得投资者关注，虽然这也是符合准则的。
2016年3月，科大讯飞以1.01亿元收购讯飞皆成23.20%股权，收购后公司持有讯飞皆成的股权比例为72.22%。同时，公司持有的原49.02%股权按照公允价值重新计量产生投资收益1.17亿元，计入2016年度利得。
股权价值重新计价直接增厚当期利润，但归根到底只是一种会计处理，并不会直接带来真实的现金流。这其实也是一个非常值得深究的问题，不少上市公司单凭这一招就可以扭亏为盈，甚至摘帽保壳。篇幅所限，这里就不展开讨论了，未来面包财经会找一些典型案例，专门来拆一拆财务总监们是如何利用这个符合会计准则的障眼法来搞出利润的。
回到科大讯飞。事实上，2016年公司扣非后归母净利润同比下滑19.32%，由于股权交易按公允价值估值产生的净收益只是一次性收益，2017年三季报科大讯飞业绩出现大幅下滑，归母净利润同比下降39.45%。
营收变现压力：应收账款大幅增加 频繁筹资补血
有时候，现金流比账面利润更能说明问题，展示利润含金量。
