滚动此时推介已经结束，问答时间到。有人问到一个热门问题：很多代币就跟证券一样，在交易所进行竞价、交易，人们像炒股一样对它们进行投机操作，那么代币到底是不是证券？发行者是否应该担心美国金融机构的监管———如果这些没有得到授权的“证券”不合法的话？
面对这种问题，业内律师的答案通常是“这取决于你所说的代币本身”。但皮尔斯的看法不同：公司不应该一边说他们的代币有实际效用，一边游走在法规边缘，玩擦边球游戏，而应该刻意把它们当作证券发行。“多数代币不会成为实用型，而是证券型，”他说。“因为投资者想要认股权，想收权利金，想要分红，想要所有证券法赋予的东西。”
皮尔斯说自己以身作则。2017年4月，他当时执掌的风险投资公司Blockchain?Capi-tal通过出售“BCAP代币”筹集了1000万美元。这次发行在美国证券法规框架下进行，通过新加坡一个机构操作，除了具备特定资格的部分投资者，禁止美国公民购买。
BCAP代币当时被说成“数字证券”。但Blockchain?Capital的文件表明，BCAP没有配股权或分红权(除非Blockchain?Capital决定回购)；如果基金破产，BCAP没有投票权和清算权。皮尔斯解释说，BCAP代币的主要优势在于其流动性，不像传统基金中的股票，通常会冻结多年。“赚钱的方式就是卖掉代币，你用1美元的单价买下来，以2倍、5倍或10倍的价格卖出。”皮尔斯说。“这是风险投资的未来。”
到伦敦之前，皮尔斯已经在科隆、罗马、法兰克福和基辅进行过推介说明。普通人对代币感到迷惑，皮尔斯的任务就是消除困惑。他之前已经经历了一轮泡沫并幸存下来：1999年退出演艺生涯后，他成为圣莫尼卡DEN公司的副总裁，该公司面向网络观众制作电影，但遭遇惨败：一些未成年演员指控皮尔斯和其他高管性侵他们，公司迅速陷入低谷。皮尔斯在西班牙被捕，但否认所有指控，最终无罪释放(DEN首席执行官马克·科林斯-莱克托认罪)。
2001年，皮尔斯推出了互联网游戏娱乐公司(IGE)，这一尝试使他成为虚拟货币交易专家。IGE主要迎合那些大型多人在线角色扮演游戏(如《魔兽世界》)玩家的需要。这些游戏中的“黄金”是游戏币，玩家要设法赚取它们，然后用来购买角色装备。IGE以低薪雇用数千外劳，一连几个小时狂玩游戏，收割游戏币，然后转卖给西方玩家赚取真金白银。这种做法在法律上有可商榷之处，也激怒了游戏公司和正直的玩家，他们认为这是在作弊。
2005年，在担任IGE首席执行官期间，皮尔斯遇到了史蒂夫·班农。班农后来担任过极右媒体Breitbart?News的执行主席，做过美国总统特朗普的首席战略分析师，但那时他是一位有投行经验的电影制片人。班农2005年加入IG?E董事会，次年帮IGE获得6000万美元投资，由他的前任雇主高盛领投。2007年班农最终取代皮尔斯，执掌IGE。由于来自玩家和游戏公司的诉讼越积越多，他决定将公司核心业务转向游戏论坛。
这之后不久，皮尔斯发现了加密货币。“(作为IG?E创始人)多年来我一直是全球最大的数字货币自营交易商，这自然而然地将我引向了比特币和加密货币，”他说。“我从网络视频游戏走向了现实世界。其实我一直都在做同样的事情。”
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币圈大佬的梦想
“我不在乎钱，”他说。“如果我需要钱，新发一种代币就行了。”
皮尔斯靠在Chiswell?Street?DiningRoom?s餐厅的墙上，从The?Brewery到这里，仅需步行一分钟。正是午餐时分，大约20个客人全是block.one的员工或者皮尔斯的朋友。
皮尔斯正在训斥一位身穿EOS恤衫的青年。次日早上，这名男子将飞往澳门，参加一个新代币的ICO，据说是为一家赌场筹资。赌场幕后团队为这名男子的机票和住宿买单，希望借此证明“区块链大佬”对他们ICO的兴趣。“你正和坏家伙混在一起，”皮尔斯说。他警告这名男子，如不小心可能会丢了小命。他说，ICO的使命不仅“让风险投资民主化”，让纽约证券交易所这样的老朽走向没落，还将重构企业这个概念，以去中心化、开源、代币驱动的“部落”来取代它。
“‘部落’的客户需要代币。通过拥有代币，你不仅仅是客户，还是股东，”他说，“当你成为客户和股东，你也会想成为一名贡献者。这样一来，每个客户都会开始为他们的公司、他们的‘部落’尽力。作为‘部落’成员，他们所做的一切对他人有利，对自己有利。而且他们不想领取报酬。”
