滚动事件：公司发布“奋斗者三号”员工持股计划草案，持股计划涉及标的股票总数量不超过380 万股，约占现有股本总额的0.397%，参加本次员工持股计划的员工总人数不超过495 人。本员工持股计划的锁定期为 12 个月，在锁定期届满后的第13 个月至第48 个月，将根据相关条款分三批解禁卖出。
点评：
“奋斗者3 号”实施激励，彰显管理层决心。据公司年报，2015 年实施“奋斗者1 号激励计划，涉及公司股票1806.5 万股，2017 年实施“奋斗者2 号”激励计划，涉及公司股票135 万股，激励政策到位。我们认为，随着“奋斗者3 号”的实施，持续性的员工持股计划将充分调动公司管理层和核心员工积极性，为了公司业绩一致奋斗，提振投资者信心的同时，也充分彰显了管理层对公司未来发展的信心，随着未来全球原油供需趋于平衡，油价稳步上升，公司业绩将有望持续向好。
多因素促油价回升，公司业务或迎反弹。1 月9 日，EIA 发布报告上调2018年、2019 年WTI 原油预期价格，受此提振当天油价再度上扬：截至1 月10日，布伦特油价收于69.20 美元/桶，WTI 油价收于63.57 美元/桶，再创2015年以来新高。我们认为，原油减产供求趋于平衡是本轮油价上涨的核心驱动力，去年11 月OPEC 与俄罗斯延长减产期限9 个月至2018 年年底，同时叠加美国原油库存降幅超出市场预期，为未来油价中枢稳定在每桶60-70 美金高位奠定了良好基础。油价回升驱动上游油公司提升资本支出，利好油服市场。据公司公告，公司是16 家国外厂家服务代理和分销商，与多家国外生产厂商保持采购往来，公告显示公司受益行业回暖2017 年订单增长提速。
EPC 业务中标海外项目，乘“一带一路”巨轮开拓国际市场。据公告，17年7 月公司全资子公司收到中标通知，确定与 H-Young & Company （EastAfrica） Limited 组成的投标联合体中标肯尼亚 Olkaria 井口式地热发电厂2 个标段项目，中标价格合计 9450.61 万美元。公司借力“一带一路”政策，坚持全球化战略，海外业务稳定增长。随着“一带一路”的推进和公司EPC业务的拓展，有望在海外持续获得大额订单，拉动公司业绩增长。
投资建议：我们预计公司2017 年-2019 年的营业收入分别为34.00 亿元、44.68 亿元、59.34 亿元，净利润分别为1.49 亿元、3.42 亿元、5.66 亿元，对应的EPS 为0.16 元、0.36 元、0.59 元。考虑到公司所处行业回暖，在手订单充足，新兴业务竞争力强，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为19.08 元，相当于2018 年 53 倍的市盈率。
风险提示：建议关注海外国家危机、汇率变动风险，油价下跌风险
□ .王.书.伟./.李.倩.倩 .安.信.证.券.股.份.有.限.公.司
