央行LPR降息 坚决不搞“大水漫灌”

事件：8月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年8月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR4.25%（此前为4.31%），5年期以上LPR为4.85%。

新报价机制特点和分析：

原报价机制只有1年期利率数据，现新增5年期报价。 原贷款利率由央行公布基准利率为准，基准利率4.9%。 原利率报价为每天一次，现改为每月20日公布一次报价。 原报价银行10家，现新增8家报价银行。 LPR报价在央行公开市场操作MLF利率水平上报价。

8月16日周五，国常会提出要改革完善贷款基础利率（LPR）形成机制，17日央行就公布新的贷款市场报价利率形成机制。从行动速度看，说明银行迫切需要调整利率水平，政府政策需要改变利率水平。

新的1年期贷款利率4.25%，对比原贷款基准利率4.9%，大幅下降。5年期4.85%对比4.9%贷款利率水平降幅不大。

但是从趋势看是有可能在未来持续拉低贷款利率，这次利率机制以报价加权平均数为准，调整意义重大，将对未来存贷款利率市场化改革起到实质性的改变。

唯一遗憾，目前新的贷款利率只针对增量贷款实施，存量贷款继续依据原标准执行。

也就是说存量市场贷款水平在未来最长30年还将持续执行（最近的房贷30年期）将继续执行原有标准（太残忍了）。

好消息是，为了抑制房地产市场投机炒作，坚持房住不炒的政策。5年期贷款利率4.85%与原贷款基准利率水平降幅极低。以前贷款买房的小伙伴可以略微心理平衡点。而且根据银行资金短长匹配限制，5年期以上贷款利率水平降幅和降低速度都不会快。

根据新的贷款利率形成机制出炉判断，市场解读为利好，股市止跌回暖。未来将一定程度缓解市场融资成本高的问题，只不过这种影响需要持续缓慢的改变，并不会立竿见影。

确实在一定程度上降低资金使用成本，具体流出资金数量和流动方向，流动速度需要继续观察统计局未来公布数据。

未来投资建议，持续长期分批买入优质资产（指数基金）个股需要长期关注分析财报。房产并不是最优质的投资标的，但介于中国经济增速和新增贷款余额增长速度。房产金融属性和杠杆作用对无房者，刚需者还是最佳买入资产之一。