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以2013年钢贸危机全面爆发为标志，中国新一波不良资产投资备受瞩目，市场先行者们已经完成战略布局，进入下半场战事。传统的市场主体四大AMC如信达和华融、正在崛起的本土私募基金如鼎一投资及新兴的地方AMC成为中坚力量，紧盯国内不良资产市场的海外资本也虎视眈眈，伺机而动。经过上半场三四年的试炼，国内该领域的市场集中度进一步提高，印证了过往几十年全球不良资产投资的发展规律，行业门槛越来越高，先发者优势明显，规模化的投资主体持续领跑市场。
”秃鹫基金“是海外对专注于不良资产投资的私募基金的俗称，橡树资本(Oaktree Capital Management)、堡垒投资集团(Fortress Investment Group)、阿波罗管理公司(Apollo Global Management)等是其中的典型代表。作为目前国内规模最大的专注于不良资产投资的私募基金管理人，鼎一投资（DCL Investments）的发展，也代表了这类型的机构在中国的崛起。
“看到市场爆发的机会，我们在2015年就决定发起设立专注于特殊资产投资的一期基金，目前已完成约30亿元的投资，并已快速实现了部分退出。目前一期基金持有账面价值超过100亿的资产，主要集中在北京、上海、广州等一线核心城市及消费、先进制造业等重点行业。”鼎一投资创始合伙人、总裁郑华玲介绍道，“最近我们也刚刚完成了二期基金首次15亿元的认购交割，预计整体募集规模将超过30亿元。二期基金已经进入投资期，在不良债权、违约债券及债转股等领域发掘特殊机会”。
鼎一投资抓住这一轮的风口，创造了多个行业记录：
快速完成募集，成立了目前国内规模最大的市场化人民币特殊资产基金，成为国内该领域最早引入保险公司、大学基金会、国家级研究机构基金、家族财富基金及政府投资平台等机构投资人的私募基金。
快速实现投资和退出，抓住市场的特殊时点、特殊机遇，迅速布局并成功完成了部分退出，给国内成熟的机构投资者提供了既有良好的期间回报又有长期稳健收益的抗周期投资选择。
快速搭建完善的投后管理运营平台，覆盖重点区域和重点行业的多维度资产处置和运营能力，为投资退出形成强有力的支撑。
而这些记录的创造者来自于一个年轻、勤奋、并肩奋斗多年又在正确的时点携手开创新事业的创始人团队。“我们三个人互相认识近十年，成长路径、价值观和对投资的理解都非常一致，这也是我们风口上能够快速反应，高度协同，并且把我们的很多理念踏踏实实执行落地的关键因素。”郑华玲这么评价鼎一的核心创始人团队。
新锐的八零后投资人，崭露头角
创始合伙人宋玲玲和王伟在外资基金共事多年，一直从事不良资产、商业化贷款等特殊机会投资，是国内不良资产基金领域为数不多的有持续跨周期投资经验的专业人士。过去十年，他们一直活跃在这个市场上，足迹遍及全国，在广东、河南、山东、福建、江浙沪等地区都有过不良资产收购和处置经验，管理了近千亿账面价值的资产。2014年，基于对市场的判断，当时宋玲玲和王伟确立了以大包收购为核心的策略。2015年初，宋玲玲在上海主导完成了单笔投资金额近1.5亿美元的资产包收购，橡树资本(Oaktree Capital Management)同时跟投，这也是橡树资本(Oaktree Capital Management)在中国落地的第一个不良资产投资项目。几个月后，王伟再次刷新记录，成功收购某国有大行账面价值近100亿的资产包，投资金额超过了2亿美元，成为行业内的标志性事件。2016年初，他们又确立了战略区域集中投资的策略，在短短的数月时间内，鼎一投资在北上广一线城市和个别重点二线城市收购了十几个不良资产包，成为市场上最大的买家。除了收购信贷不良资产包外，鼎一还在困境实物资产、困境股权等细分领域进一步深化，通过改造重组阶段性持有、债转股、债务重组等多种形式实现了部分退出。
