滚动郑华玲在包括鼎晖投资在内的知名私募机构工作多年，参与了多个特殊机遇投资项目，并主导过多期大型私募基金的发起设立，对不良资产投资及基金的运营管理有丰富的经验。郑华玲一直对不良资产行业的金融创新有敏锐的洞察力，其在2016年负责的不良资产证券试点项目，也是国内不良信贷资产证券化（NPAS）的“头啖汤”，并且该项目已完成了退出，IRR近50%。
“鼎一投资的核心团队有多年管理人民币基金和美元基金的经验，这在国内的私募基金团队里面并不多见，尤其是在不良资产领域，我们应该是在融投管退各个链条都非常成熟的团队。在国内一线私募基金的投资者日益机构化的今天，大家都深刻地感受到，只有实现了规范化、体系化运营管理的基金，才有可能实现长期稳健的回报。”郑华玲表示。
“秃鹫”盘旋，紧盯“下半场”特殊时点的特殊投资机遇
基于过往深厚的行业积淀，鼎一投资设立之始，三位创始人对这一轮不良资产就有清晰且高度一致的投资理念，重点谈到了以下三点：
一、 以私募基金的形式、完全市场化运营。
本土私募基金在这个领域的崛起正逢其时，从全球的经验看，私募基金也是这个行业的中坚力量。作为海外最大的“秃鹫基金”之一，阿波罗管理公司（Apollo Global Management）创立于1990年，见证并影响了海外该领域的发展与演变，阿波罗旗下管理的资产规模已接近2000亿美元，同为行业巨头的橡树资本累计管理的资产亦已超过1000亿美元。体量巨大的私募基金作为最大的市场化投资机构群体之一，它们活跃的身影贯穿了整个不良资产投资行业的发展史，并成为不良资产投资市场上主要的玩家之一。
国内自2000年第一轮不良资产投资浪潮伊始，市场活跃的主体一直是四大AMC及外资基金，2013年新一轮的不良资产浪潮来袭，本土的私募基金管理人蓄势待发，凭借其高效的市场化机制，快速敏锐地捕捉投资机会，并倚靠其独特的本土化、属地化的优势，超越外资主体成为更活跃的一批投资者。“不良资产与其他的PE投资有很大的差异，尤其是在对本土化和属地化的需求方面，一定需要扎根下来，深挖洞穴，开枝散叶才能快人一步，打一枪换一个地方的套利心态，在今天的市场格局里面，已经很难奏效。”王伟称。
二、 专注于特殊资产，践行多元化的投资策略。
除了传统的金融机构债权资产包的收购和处置，也要放眼其他类型的特殊机遇，包括伴随证券化进程的创新金融产品，如NPAS(不良信贷资产证券化)、CDS等；正在陆续涌现的债券违约风潮，以及政策层面积极推进的债转股等企业重组机会。“创新往往能带来意想不到的投资回报，我们在上海等一线城市的重组项目正在顺利推进，探索了一些不良资产处置的新模式。”宋玲玲表示。
三、集中力量进行体系化建设，保证融投管退各环节高速运转。
“我们一直高度重视投研能力，这是持续保持正确投资方向的基础。2016年，我们完成了对全球过往三十年不良资产行业的系统研究，从更广阔的视野去指导鼎一的业务发展。我们还与上海银监局及信达资产管理公司合作进行了广泛的市场调研，对中国的不良资产处置行业，在过去几个周期中面临的机遇和挑战进行了系统梳理。同时，我们时刻关注市场新的变化和机会，对新一轮的证券化、违约债券等领域也进行了深入地探索，形成了清晰的投资逻辑。这些研究成果在境内外不良资产行业引起了高度反响。我们的风控负责人之前在高盛的纽约办公室工作，在海外因为读到鼎一的研究报告而结缘，后来毅然从高盛辞职归国加入鼎一的团队。”郑华玲兴致勃勃地介绍了鼎一的投研体系建设。
完善的投后管理体系是我们一直的核心竞争力，鼎一的几位创始合伙人均有在一线处置不良资产的丰富经验，我们采取内部投后管理团队与外部服务商团队结合的模式，搭建了横纵结合的处置运营平台，横向从区域上覆盖长三角、珠三角等重点区域及核心城市，纵向从细分行业上覆盖地产改造、消费及制造业重组等资产运营和管理能力。”郑华玲在谈到鼎一的投后管理体系时亦颇为自豪。“我们作为专业股东参与了湖北省第二家AMC的设立，这是国内为数不多的由民营资本主导、市场化运营的地方资产管理公司，我们期待此项合作会对鼎一基金的投资及退出形成良好的协同效应。
