滚动看完宏观背景之后，我们再来看一看企业的盈利。企业的盈利方面我们分四大块跟大家一起探讨：一是周期；二是消费；三是制造业和科技；四是大金融。这几个领域在2018年对于我们上市公司这个群体来说也是相对乐观的。
一是周期。
在过去两年里面，我们面临的主要因素是两个，一个是供给侧改革，去掉小散乱、高污染、高消耗这样一些企业。另外是严格的环保。这两个因素都在过去一年多的时间里面，对于大量的周期性行业产生了极大的影响。到目前我们看到，钢铁的去产能已经基本完成，煤炭的去产能已经完成了大部分。其他的很多像化学、造纸，很多供给侧改革也是有非常大力的推进。到2018年的时候，我们判断这样一些积极的因素依然会保持。由于行业的供给在2018年可能很多行业不会有显著的增加，而我们的经济依然在持续的增长，需求还在上升。所以很多周期性行业的盈利，有可能整体的盈利水平比2017年更高。所以很多的周期性行业，在2018年里面盈利还会处于一个很高的水平。
二是消费。
消费方面一直是经济里面比较积极的因素。大家也都知道，到了8千美金之后，消费会在经济体系里面起到一个主导性的支撑增长的作用。中国在2015年，人均GDP已经突破了8千美元大关，所以消费对经济是起到了稳定的驱动作用。在未来一段时间我们看到，除了我们会受到人均收入过了8千美金之后的这样一些因素的支撑，其实我们还会受益于人口代际变化对于消费的正面影响和驱动。新一代的人类，80后、90后、00后，他们实际上相对于70后和60后有更高的消费倾向，所以除了我们这种人均GDP的因素之外，人口的代际变化也在驱动我们消费的持续增长。除此之外，由于我们在新的消费阶段，大家的消费越来越趋向于品牌化这样一个态势，我们上市公司代表着中国大部分的品牌企业，他们实际上是更加受益的。就是一方面他们受益于整个消费的增长，另外一方面，他们受益于整个消费者追求品牌化、品质化的这样一个倾向。所以我们看到，我们的消费大概是11%左右的增长，但是我们上市公司的很多消费品龙头的增长远远快于这样一个增速。这样一个态势，其实在2018年也还会持续。
三是制造业。
在制造业方面，中国也是一个非常大的产业集群，当然也包括科技制造方面。这一块我们认为，中国潜力依然很大。一方面国内在众多领域都有全球最大的市场。这样一个全球最大的市场，在中国一方面可以使得中国相关企业获得极大的规模经济，还有其他的优势，比如方便了解终端客户的需求，方便为这些客户提供快捷的服务等等。所以原本这个领域，实际上中国企业都有很巨大的优势。除了这些因素之外，中国还有其他很多独特的因素，比如我们有全球最好的产业集群，中国广东在电子产品方面，几乎是全球最好的供应链。在湖南，工程机械也有非常好的产业集群。在长三角，很多行业有产业集群。所以这一方面，会驱动中国整个制造业进一步的快速增长。除了这些因素之外，中国还有其他的积极因素，比如工程师红利。左边这张图是反映了中国研发人员的数量，可以看到，中国研发人员的数量远远领先于日本、美国、德国，这就是我们的工程师红利。我们不光人多，而且我们工程师的工资更加便宜，而且他们还能加班。所以这一方面，工程师红利也是推动中国制造业快速升级和增长的积极因素。在政策方面，十九大提出，我们要由一个制造业的大国变成制造业的强国。为了转变成制造业的强国，我们看到了，我们有各个方面的政策，包括引导基金的支持。所以这个方面，实际上也使我们制造业取得了突破。当然，还有其他一些积极的因素。例如在电子、半导体、IT、新材料等很多领域，我们都看到全球的一些顶尖的人才都在大量往中国回流，所以这些实际上都是中国制造业继续保持升级和快速增长的因素。
四是大金融。
大金融包括金融、银行、保险、证券、信托、地产等等，我们看到很多行业的基本面都是处于比较好的状态。银行业在2018年的时候，息差有望较2017年提升。与此同时，伴随着企业盈利质量大幅度的提升，银行的不良率在下降。所以我们看到，上市的这些银行总体来说在2018年的增长会比2017年更快。当然比银行基本面更好一些的是保险业，一方面我们看到保费总体来说还会保持一个全年快速的增长，不仅仅是开门红。另外2018年保险将进入准备金的释放期。仅这个因素，就可以使得保险业的利润额外增加20%，所以说保险业的盈利能力在2018年也会有一个进一步的提升。除此之外，像地产行业，我们都知道地产的集中度正在迅速上升，前期我们地产的集中度可能只有百分之二三十左右。但是从新拿地的情况来看，集中度已经提高到了60%左右。所以地产在未来的两三年里面，还会迅速的集中。而这个方面，恰恰是上市公司会大幅受益的。所以说整个大金融这个行业，也会保持比较好的盈利态势。
