此外,一汽轿车净利润由亏损转盈利,但整体基本面没有彻底改观,其2016年亏损9亿元,2017年净利润也只有2.8亿元左右。今年一季度,一汽轿车净利润再度同比下滑,5222万元的净利润水平同比降幅高达68%。一汽轿车在报告中指出,净利润下降系受市场竞争加剧、原材料价格波动和自主产品结构调整的影响,同时公司加大了产品的宣传力度,销售费用有所增加。目前,一汽轿车已经开始着手打造新品。2018年3月,公司明确指出,将全力打造爆款产品,今年计划上市一款全新SUV车型。
商用市场表现抢眼 重卡行业成绩突出
在汽车行业整体运行平稳的大背景下,并非所有企业都表现疲弱。整车类上市公司中,中国重汽、广汽集团、小康股份、一汽轿车和金杯汽车5家公司去年的营业总收入同比增幅均超过20%。其中,中国重汽营收同比增长率超过76%,成为唯一一家增幅超过50%的整车公司;同时,公司净利润接近9亿元,增幅超过114%,成为整车企业成绩单中最为亮眼的佼佼者之一。
中国重汽业绩的增速显眼,与重卡销量在去年实现大幅回升有关。中国汽车工业协会统计数据显示,2017年我国重卡销量达到111.7万辆,同比增长52.38%,创历史新高。中国重汽作为行业龙头企业之一,受益于行业的高景气度,2017年产销量与市场占有率也迎来同步提升。其中,中国重汽整车销量13.47万辆,同比增长68%;市场份额增至12.12%,较上年提升1.17个百分点。
2018年1~4月,我国重卡市场销量累计约44.43万辆,比去年同期增长了14%。3、4月作为重卡传统销售旺季,一直是全年销售的高峰阶段,预计5、6月将是拐点。今年初,重卡行业各大车企纷纷下调2018年市场预期,却又不断提高自身销量预期,市场竞争激烈程度可想而知。
同时,库存增加将对商用车类企业的毛利带来影响,大部分车企都会在一定时期内处于消化库存的压力之下。数据显示,商用车库存已经从2017年10月的20万辆迅速上升至目前的35万辆左右,库存增长和原材料价格上涨将影响商用车企业的毛利。以中国重汽为例,年报显示,去年公司毛利率为10.02%,同比下降0.54%,其中四季度毛利已经开始出现下降;销售净利率为3.14%,同比提升0.59个百分点,净利率提升主要与期间费用率同比下降1.73个百分点有关。
客车行业属于弱周期行业,但在一定程度上受国家政策的影响。去年,受新能源国家补贴政策影响,大中型客车需求出现明显下滑,销量同比下降13.9%。因此,营业收入位于客车行业前列的宇通客车、金龙汽车、中通客车均出现较大幅度的下滑,营收分别下降7.33%、18.75%、15.18%。其中降幅最大的金龙汽车全年销售大型客车15717辆,同比下降31.21%;中型客车9917辆,同比下降30.08%;轻型客车销售32768辆,同比下降9.87%。长远来看,随着新能源客车逐渐向中小城市渗透,新能源汽车产品需求将进一步释放,新能源客车市场将进一步扩大,为企业产品结构调整、销量提升带来转机。出口方面,全球越来越多的国家和地区开始推广新能源客车,中国客车企业在出口市场也将获得提升的机会。
首季承压趋势延续 盈利能力持续分化
虽然多数车企都对今年的汽车新品和结构调整做出规划,但由于滞后效应明显,2018年首季度,整车企业的业绩表现仍然承压。
具体来看,一季度,部分车企的盈利趋弱,且有可能持续。根据wind统计,整车板块中,乘用车、商用客车、商用货车行业净利润在2018年第一季度同比增速分别为-0.8%、-68.6%、-120.9%。其中,乘用车板块业绩同比微跌,这与行业增速放缓、内部竞争加剧有关;商用客车板块业绩承压,主要受新能源客车补贴退坡影响;商用货车板块内部业绩分化较为明显,福田汽车、江铃汽车业绩同比大幅下降拖累板块业绩增速。
记者梳理发现,对整车板块利润造成拖累的车企名单已经在悄然改变。其中,乘用车板块2017年净利润同比下降主要与长城汽车、长安汽车等企业业绩同比下降有关,而2018年一季度净利润同比下降,则主要是由于长安汽车、比亚迪业绩明显下滑所致。